Um smartphone com o logotipo da Arm Ltd é colocado na placa-mãe de um computador nesta ilustração feita em 6 de março de 2023. REUTERS / Dado Ruvic / Ilustração / Foto de arquivo
NOVA YORK (Reuters) – O SoftBank Group Corp. (9984.T) está em negociações para adquirir uma participação de 25% na Arm Ltd que não possui diretamente do Vision Fund 1 (VF1), o fundo de investimento de US$ 100 bilhões que levantou por meio dele . 2017, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto, provavelmente será uma vitória para os investidores que esperaram anos por retornos sólidos.
As discussões ocorrem no momento em que o SoftBank se prepara para listar o designer de chips na Nasdaq no próximo mês, com uma avaliação entre US$ 60 bilhões e US$ 70 bilhões.
Se as negociações levarem a um acordo, o investidor japonês em tecnologia oferecerá grandes e imediatos dividendos aos investidores do VF1, incluindo o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita e o Mubadala de Abu Dhabi. Eles sofreram perdas depois que várias apostas do SoftBank fracassaram em startups como o provedor de espaço de trabalho WeWork Inc (WE.N) e a empresa de compartilhamento de viagens Didi Global (92Sy.MU).
A alternativa – permitir que a VF1 venda ações da Arm no mercado de ações ao longo do tempo após uma oferta pública inicial (IPO) – geralmente leva pelo menos 1 a 2 anos, devido ao tamanho da participação. Também seria mais arriscado para os investidores do fundo porque as ações da Arm provavelmente cairiam após o IPO.
A VF1 voltou à lucratividade no último trimestre graças ao entusiasmo dos investidores em torno da inteligência artificial que impulsionou o valor de algumas das startups em que investiu. No entanto, suas perdas anteriores impediram o SoftBank de garantir investidores externos para o Vision Fund 2 (VF2), cujo capital de US$ 56 bilhões veio da empresa japonesa e de sua administração, incluindo o CEO Masayoshi Son.
Um grande ganho inesperado para os investidores do VF1 pode aumentar as chances do SoftBank de atraí-los para obter capital novamente no futuro, embora o SoftBank atualmente não tenha planos de fazê-lo, de acordo com as fontes.
As fontes disseram que Son, que nomeou o banco de investimentos Raine Group para assessorar o SoftBank nas negociações, recusou-se a participar das deliberações do VF1 sobre o assunto até que o fundo decida independentemente a favor de seus investidores.
Uma das fontes acrescentou que o comitê de investimentos da VF1 e o conselho consultivo de investimentos do SoftBank, na presença de representantes dos investidores do fundo, estão conduzindo as negociações.
Não é possível saber a avaliação exata de Arm de que os dois lados estão discutindo seu acordo, e fontes alertaram que é possível que nenhum acordo seja alcançado.
Se um acordo for fechado, o SoftBank venderá menos ações da Arm no IPO e provavelmente manterá uma participação de 85% a 90%, segundo as fontes, que pediram para não serem identificadas porque as negociações são confidenciais.
SoftBank, VF1 e Arm se recusaram a comentar. Ren não respondeu imediatamente aos pedidos de comentários.
Investidores fundamentais
O IPO da Arm seria uma benção não apenas para o VF1, mas também para o SoftBank, que registrou sua terceira perda trimestral consecutiva na semana passada. Foi afetado pelo declínio nas avaliações de grandes participações, como a empresa chinesa de comércio eletrônico Alibaba Group (9988.HK), a empresa de telecomunicações alemã Deutsche Telekom (DTEGn.DE) e a operadora de telefonia móvel americana T-Mobile US (TMUS.O). .
O SoftBank, que adquiriu a Arm em particular por US$ 32 bilhões em 2016, vendeu uma participação de 25% na empresa para a VF1 por US$ 8 bilhões em 2017. O SoftBank também está em negociações com várias empresas de tecnologia para torná-las os principais investidores na Arm antes que ela seja lançada. O IPO, incluindo Amazon.com Inc (AMZN.O), informou a Reuters.
O SoftBank disse na semana passada que o VF1 registrou um ganho de US$ 12,4 bilhões em US$ 89,6 bilhões em investimentos, enquanto o VF2 teve uma perda de US$ 18,6 bilhões em US$ 51,8 bilhões em investimentos.
A gigante dos investimentos está em “modo de defesa” desde maio de 2022, depois que as avaliações de tecnologia entraram em colapso em meio ao aumento das taxas de juros e à incerteza econômica. Mas em junho, Son disse que planejava mudar para o modo de “ataque” em meio à empolgação com os avanços da inteligência artificial.
O SoftBank começou os preparativos para o IPO da Arm depois que a venda da empresa por US$ 40 bilhões para a Nvidia Corp (NVDA.O) fracassou no ano passado devido às objeções dos reguladores antitruste dos Estados Unidos e da Europa. Arm está considerando levantar até US$ 10 bilhões de um IPO.
Os planos da Arm de abrir o capital surgem no momento em que o mercado de IPOs dos EUA mostra sinais de recuperação após um ano e meio de terreno baldio, enquanto grandes empresas, incluindo o serviço de entrega de supermercado Instacart e a empresa de automação de marketing Klaviyo Inc, se preparam para listar em Nova York.
No início deste ano, a Arm rejeitou uma campanha do governo britânico para listar suas ações em Londres e disse que continuaria a flutuar na bolsa de valores dos Estados Unidos.
O negócio da Arm tem se saído melhor do que a indústria de chips mais ampla porque licencia projetos em vez de pagar para construir os próprios sistemas de processamento. Sua tecnologia tornou-se onipresente em smartphones e data centers, fornecendo pagamentos lucrativos de royalties. No entanto, a demanda por smartphones tem enfraquecido recentemente, o que afetou os lucros da Arm.
Reportagem adicional de Eko Wang e Anirban Sen em Nova York; Edição por Greg Romeliotis e Mark Porter
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