É improvável que o Federal Reserve mude de rumo após a invasão da Ucrânia

Autoridades do Federal Reserve estão cautelosas com a ocupação da Ucrânia pela Rússia, embora muitos tenham apontado que as tensões geopolíticas nos últimos dias provavelmente não os impedirão de retirar seu apoio à economia dos EUA. Escalada rápida.

São códigos de ações Tontura e preço As principais commodities – incluindo petróleo e gás – subiram acentuadamente e podem continuar a subir à medida que um grande produtor responde às sanções da Rússia, dos EUA e da Europa.

Isso torna a invasão um risco crítico para o banco central: por um lado, sua queda provavelmente exacerbará ainda mais a inflação de preços, que já está correndo pelo seu preço. Velocidade não vista em 40 anos. Por outro lado, se os preços das ações continuarem caindo e os consumidores da Europa e dos Estados Unidos ficarem nervosos, isso pode pesar no crescimento.

A extensão do impacto econômico potencial é incerta, agora o banco central Os oficiais sinalizaram Eles estarão a caminho de aumentar as taxas de juros a partir do próximo mês, o que é uma medida política que tornará os empréstimos mais caros e esfriará a economia.

“Vejo a situação geopolítica como parte da maior incerteza que enfrentamos nos Estados Unidos e em nossa economia americana, até que piore significativamente”, disse Mary C, chefe do Federal Reserve Bank em São Francisco. Daily disse quarta-feira. Evento organizado pelo Conselho de Assuntos Mundiais de Los Angeles. “Temos que guiá-lo à medida que avançamos.”

Daley disse que “não vê nada agora” que possa atrapalhar o plano do banco central de aumentar as taxas de juros.

Rafael Postik, chefe do Federal Reserve Bank de Atlanta, disse em um evento na terça-feira que a situação na Ucrânia representa um “risco descendente” para o desenvolvimento, mas sugeriu que ainda apoia a retirada de parte da ajuda do banco central da economia.

Senhor. Postico e Sra. Ambos Daly reiteraram na quinta-feira que seria apropriado remover o suporte. Quando Thomas Parkin, presidente do Federal Reserve Bank de Richmond, apareceu na quinta-feira, ele disse que “o tempo dirá” se o caminho da política deve ser ajustado.

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Alguns analistas alertam que a queda do conflito pode fazer sentido.

“Em geral, as crises geopolíticas acabarão enfraquecendo os mercados financeiros e se tornarão uma oportunidade de compra para os investidores olharem além das manchetes”, escreveu Krishna Kuha, da Evercore ISI, em uma nota de pesquisa na manhã de quinta-feira. “Somos muito cuidadosos em pegar essa linha hoje.”

Senhor. Guha observou A invasão pode atrapalhar Ele alertou que a ordem mundial pós-Guerra Fria e a queda nos preços e sanções da energia “complicariam a capacidade dos bancos centrais de ambos os lados do Atlântico de moldar um pouso suave do ataque da inflação epidêmica”.

Economistas alertaram que o “aterrissagem suave” que manterá o banco central em um caminho estável sem causar uma recessão pode empurrar os preços na maior parte da Europa e da América do Norte e dificultar a recuperação da política monetária. Pode precisar ser significativamente reorganizado.

“O choque da guerra aumenta os enormes desafios enfrentados pelos bancos centrais em todo o mundo”, disse Isabel Schnabel, membro do conselho de administração do Banco Central Europeu, no evento do Banco da Inglaterra na quinta-feira. Ele acrescentou que os formuladores de políticas estão “monitorando de perto” a situação na Ucrânia.

A inflação é alta na maior parte do mundo e, embora seja um pouco menor na Europa, os formuladores de políticas do BCE estão reagindo mais lentamente do que alguns de seus pares globais. Altas leituras recentes Alguns oficiais foram provocados Para o terminal em direção à política mudanças.

Nos Estados Unidos, o banco central às vezes responde aos problemas globais reduzindo o custo dos empréstimos, tornando mais barato e mais fácil levantar dinheiro aumentando as taxas de juros e apertando as condições de crédito. Mas os economistas dizem que esse padrão será diferente.

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“A situação atual é diferente de eventos passados ​​nos quais eventos geopolíticos levaram ao aperto ou flexibilização do banco central, porque o risco de inflação criou uma razão forte e urgente para o aperto do banco central hoje”, escreveram pesquisadores do Goldman Sachs. em nota analítica.

Além disso, os aumentos salariais e os consumidores esperando uma inflação mais alta nos próximos anos, o fato de que os conflitos provavelmente elevarão os preços podem complicar ainda mais o banco central.

“Um aumento adicional nos preços das commodities pode ser mais preocupante do que o normal”, escreveram.

Alguns economistas alertaram que a invasão russa ecoou o capítulo da inflação da década de 1970: a essa altura, a inflação já era rápida, e os aumentos acentuados do preço do petróleo empurraram a inflação ainda mais e a mantiveram. Tanto o embargo de petróleo árabe de 1973-74 quanto a revolução iraniana de 1979 contribuíram para a escassez de petróleo.

Diane Swank, economista-chefe da Grant Thornton, disse: “Há algo que lembra a década de 1970 e o aumento dos preços da energia associados à invasão da Ucrânia pela Rússia. Escreveu no Twitter Quinta-feira. “Não será um momento ruim porque está alimentando a inflação que já está queimando.”

Economistas divulgaram várias estimativas de quanto o choque do preço do petróleo pode impulsionar a inflação nos próximos meses.

Se os preços do petróleo subirem para US$ 120 o barril até o final de fevereiro e ultrapassarem a marca de US$ 95 na semana passada, a inflação, medida pelo índice de preços ao consumidor, poderá chegar a 9% nos próximos dois meses. Pouco menos de 8%, disse Alan Tedmeister, economista do UBS que anteriormente chefiou a divisão de preços e pagamentos do banco central.

De acordo com pesquisadores do Goldman, um aumento de US$ 10 por barril nos preços do petróleo aumentaria a inflação nos Estados Unidos em um quinto e reduziria o crescimento do PIB para menos de 0,1%. .

“Se o risco geopolítico apertar materialmente as condições financeiras e aumentar a incerteza para as empresas, o impacto do crescimento será um pouco maior”, escreveram.

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