Atas mostram que o Fed está pronto para aumentar os juros e encolher o balanço em breve

Jerome Powell, presidente do Federal Reserve dos EUA, fala durante uma conferência de imprensa em Washington, DC, na terça-feira, 3 de março de 2020.

Andrew Harrier | Bloomberg | Imagens Getty

Autoridades do Federal Reserve colocaram planos em ação em sua reunião mais recente para começar a aumentar as taxas de juros e despejar trilhões de dólares em títulos no balanço do banco central, de acordo com atas divulgadas na quarta-feira.

Algumas autoridades presentes na reunião expressaram preocupação com a estabilidade financeira, dizendo que uma política monetária frouxa pode representar um risco significativo.

Eles observaram que é provável que um aumento da taxa de juros esteja a caminho em breve e disseram que o desenrolar da carteira de títulos pode ser agressivo.

“Os participantes observaram que, dado o atual alto nível de títulos do Federal Reserve, é provável que uma redução significativa no tamanho do balanço seja apropriada”, afirmou o resumo da reunião.

O Federal Open Market Committee on Policy decidiu após a sessão de dois dias que ainda não aumentará as taxas, mas indicou fortemente que uma alta está a caminho já em março.

Apesar do tom que soa duro, As ações reduziram as perdas após a emissão do relatório.

“O mercado interpretou corretamente como pessimista em relação às perspectivas”, disse Simona Mokota, economista-chefe da State Street Global Advisors. “Honestamente, eu chamaria isso de anti-clima.”

Além de falar sobre preços, o comitê estabeleceu procedimentos de como poderia começar a resolver seu balanço patrimonial de US$ 9 trilhões, que consiste em grande parte dos títulos que comprou em um esforço para reduzir as taxas e estimular o crescimento.

Março também é o mês em que o programa de compra de ativos está terminando, embora alguns membros da reunião esperassem uma conclusão mais rápida. Em vez disso, o comitê estabeleceu um caminho no qual o Fed compraria US$ 20 bilhões em títulos do Tesouro no próximo mês e quase US$ 30 bilhões em títulos lastreados em hipotecas.

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“Dois dos participantes afirmaram que preferem encerrar as compras de ativos líquidos do comitê mais cedo para enviar um sinal mais forte de que o comitê está comprometido com a redução da inflação”, disse a ata.

Os membros discutiram como a redução do balanço patrimonial aconteceria. O caminho mais provável é permitir que alguns dos rendimentos dos títulos vencidos rolem a cada mês, em vez de reinvesti-los. No entanto, algumas autoridades disseram que pode ser necessário vender as hipotecas em um esforço para manter o balanço patrimonial puramente em tesouraria.

Desde a reunião, novas leituras de inflação mostraram que os preços subiram no ritmo mais rápido em 40 anos. O Fed tem como meta a inflação para cerca de 2%, e as autoridades reconheceram que a política precisa ser apertada para reduzir as taxas.

A inflação ocupou grande parte da discussão durante a reunião, segundo a ata. O termo foi mencionado 73 vezes no resumo, com membros dizendo que os aumentos de preços foram mais fortes e mais consistentes do que esperavam.

“Os participantes observaram que as leituras recentes de inflação continuaram a exceder significativamente a meta de longo prazo do comitê e que a inflação alta persiste por mais tempo do que o previsto, refletindo os desequilíbrios de oferta e demanda relacionados à pandemia e à reabertura da economia”, afirmou o documento.

Os membros do FOMC observaram que a inflação está começando a se espalhar para fora dos setores afetados pela pandemia e para a economia em geral.

“Os participantes reconheceram que a alta inflação era um fardo para as famílias americanas, especialmente aquelas que eram menos capazes de pagar preços mais altos por bens e serviços essenciais”, disse a ata.

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Houve também uma discussão sobre estabilidade financeira.

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